Falta la apuesta tecnológica de China para llenar el vacío inmobiliario, según el informe

BEIJING – El impulso de China hacia las industrias de alta tecnología no ha sido suficiente para compensar la disminución de la propiedad inmobiliaria en el país, dejando a la economía vulnerable a las tensiones comerciales, dijo el lunes la firma de investigación estadounidense Rhodium Group.

De 2023 a 2025, las nuevas industrias como la inteligencia artificial, la robótica y los automóviles eléctricos agregaron solo 0,8 puntos porcentuales a la producción económica, mientras que el sector inmobiliario y otros sectores tradicionales experimentaron una disminución combinada de 6 puntos porcentuales, según el informe. El análisis se basa en datos oficiales chinos y fuentes específicas de la industria.

Los hallazgos se producen en un momento en que China busca promover la autosuficiencia tecnológica en respuesta a las restricciones estadounidenses. En el marco de un plan de desarrollo quinquenal que se lanzará en serio en marzo, Beijing está redoblando sus apuestas en tecnologías avanzadas con inversión estatal y políticas de apoyo.

«La estrategia de crecimiento de China no va a funcionar», dijo a CNBC Logan Wright, socio de Rhodium y coautor del informe. «No lograrán tasas de crecimiento del PIB de acuerdo con las políticas que han determinado hasta ahora».

Beijing se ha fijado como objetivo un crecimiento anual del PIB de alrededor del 5% en los últimos años. Para que China mantenga este ritmo, las nuevas industrias necesitarían expandirse siete veces en los próximos cinco años para generar aproximadamente 2 puntos porcentuales del crecimiento de inversión anual requerido, estimó Rhodium.

Esto significa que se necesitan 2,8 billones de yuanes adicionales en nuevas inversiones este año, o un 120% más que en 2025. Si bien las inversiones en inteligencia artificial o robótica pueden aumentar durante el próximo año o dos, es poco probable que otras industrias emergentes mantengan un crecimiento rápido, dijeron los analistas.

«Los vehículos eléctricos probablemente ya han alcanzado las tasas de crecimiento más rápidas y es probable que la producción industrial se desacelere en los próximos años», dice el informe de Rhodium.

Si bien Beijing ha dado prioridad al desarrollo de alta tecnología, ha tomado menos medidas para combatir una crisis inmobiliaria que ya dura años. El sector alguna vez representó más de una cuarta parte de la economía. Las ventas de viviendas nuevas por piso el año pasado cayeron a un nivel no visto desde 2009, según un informe de la Corporación de Información Inmobiliaria de China la semana pasada.

Sólo en las últimas semanas ha habido señales de que algunas autoridades están considerando un mayor apoyo a la propiedad. Los principales líderes de China formalizarán sus objetivos económicos para el año en su reunión parlamentaria anual en marzo.

Un pronóstico macro publicado por la firma de inversión global KKR estimó que la debilidad del sector inmobiliario reducirá el crecimiento del PIB de China en 1,2 puntos porcentuales este año. Aunque se espera que las tecnologías digitales contribuyan con 2,6 puntos porcentuales, el crecimiento total estimado sigue siendo bajo, del 4,6%.

«A pesar de un objetivo de crecimiento potencial del 5% para 2026, los obstáculos inmobiliarios y un mercado laboral débil ponen en duda su logro», dice el informe. KKR predice que el arrastre inmobiliario podría reducirse a la mitad para 2027, pero ve una mejora limitada en la industria digital o la demanda de los consumidores.

Un énfasis excesivo en la tecnología puede tener consecuencias económicas más amplias.

Los nuevos sectores industriales pueden ofrecer salarios más altos, pero emplean a mucha menos gente que las industrias tradicionales, encontró el análisis de Rhodium.

La mayor automatización de las fábricas, junto con la enorme participación del 30% de la producción manufacturera mundial de China, podría llevar a la pérdida de 100 millones de empleos durante la próxima década, un desplazamiento que excedería toda la fuerza laboral de la mayoría de las economías desarrolladas, dijo KKR.

La tasa de desempleo urbano de China se mantuvo por encima del 5% durante gran parte del año pasado y el desempleo juvenil se ha triplicado.

Como es poco probable que la inversión interna, incluso en industrias más nuevas, genere suficiente demanda, «Beijing se volverá aún más dependiente de ganar cuota de mercado en los mercados de exportación», según el informe de Rhodium.

«En el futuro, China se volverá aún más dependiente de las exportaciones, dejando a la economía vulnerable a nuevas restricciones comerciales», dice el informe.

A medida que los productos chinos de menor precio, incluidos los vehículos eléctricos, se han extendido al extranjero, México y la Unión Europea se han unido a Estados Unidos para aumentar los aranceles a las importaciones procedentes de China.

El desequilibrio económico de China refleja una divergencia similar en Estados Unidos, donde las empresas relacionadas con la IA han generado ganancias en el mercado de valores mientras que otras partes de la economía han tenido problemas.

Pero muchos en Beijing dicen que el país tiene en juego intereses a largo plazo.

Zhang Jianping, subdirector del Ministerio de Comercio de China, dijo a CNBC la semana pasada que las políticas del país están diseñadas para apoyar la innovación durante muchos años. Las industrias tradicionales como la siderúrgica y la inmobiliaria deben integrar nuevas tecnologías para seguir siendo competitivas.